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两大压力制约反弹空间什么股有活跃空间打

发布时间:2019-01-14 12:55:15

  两大压力制约反弹空间什么股有活跃空间

  两大压力制约反弹空间

  □国开证券陈少丹

  受外围市场大幅波动影响,周三大盘延续震荡整理走势

两大压力制约反弹空间什么股有活跃空间打

,多条均线汇合使股指始终难以摆脱“上有压力、下有支撑”的状态,2900点上方的成交密集区对股指形成沉重压制。我们认为,尽管目前市场做空能量并不强大,但在没有资金支持的情况下,市场实现向上突破仍然缺乏充足的动力,继续向上的空间将受限制。

  权重股将阶段性走强

  银行、地产的估值修复行情有启动迹象,而高估值的中小盘股面临调整压指纹锁生产厂家力。从近期市场来看,地产股中的“招、保、万、金”光伏自动重合闸率先走出疲态,板块反复活跃,不断发出走强信号;而银行股中的兴业银行、宁波银行等银行股也表现出明显强势,强周期性板块整体上看已经处于跌无可跌的状态。相反,中小盘股以及在2010年经过大幅上涨的品种却跌势不断,过高的估值使这些品种面临补跌压力。

  我们认为,尽管目前市场风格转换的信号并不明显,但周期性板块出现阶段性的估值修复行情还是值得期待的。从市盈率水平来看,银行股整体的市盈率水平只有10多倍,市净率大多在1.5倍,基本上处于历史水平;而地产股在经过2010年政策调控之后,股价也大幅回落,近期随着房产税政策实施在部分地区逐步明朗,饱受利空打击的房地产股也有望迎来“利空出尽”的阶段性喘息机会。由于银行、地产两大板块在市场具有举足轻重的龙头地位,对相关权感恩大地的宽容浩博重板块有一定提振作用。

  另外,年报期间往往也是绩优股的表现时间,尤其是低估值的品种对资金的吸引力大大增加,并促使更多的资金从高估值品种中撤离,流入具有估值优势的大盘股中。但由于目前没出现资金大规模回流,在资金的“跷跷板”效应下,大盘股逐步反弹的同时,小盘股的下跌风险也随着加剧,资金未能形成合力也加剧了市场短期的波动。

  警惕两大系统性风险

  市场的系统性风险主要来自两个方面——通胀和流动性紧缩。目前来看,通胀形势依然难以乐观。一系列调控政策短期内有效地抑制了物价的上涨势头,预计2010年12月份的CPI指数将暂时止住快速上涨的势头,但从中长期来看,推动通胀上涨的动力依然强劲。央行在6日召开的会议上明确表示,要把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置,提高调控的针对性,有效管理流动性,控制物价过快上涨的货币条件。由于今年上半年的通胀形势更加严峻,不排除央行在接下来的几个月中密集推出调控政策。

  在流动性方面,央行回收流动性的态度十分明确。时隔近三年,央行在11日重启14天期限正回购工具,数量多达600亿元,一举从市场中抽走了巨量流动性,给目前流动性泛滥预期打了一剂“预防针”。央行金融数据报告显示,2010年末,信贷和外汇占款持续快速增长。在2011年初信贷狂飙和人民币升值预期之下,货币投放的两大渠道将继续演绎“跨年优质智能锁厂家直销行情”,因此,央行再次上调准备金率的可能性仍然存在。自去年12月份以来,央行连续回收流动性,意味着中国已经进入新一轮的流动性紧缩周期,在2011年稳健货币政策的基调下,流动性回归常态将是一个大的趋势,市场已难以复制2010年货币极度宽松的局面。

  总体来看,通胀担忧及流动性紧缩预期仍是制约行情发展的主要因素,在没有新资金加盟的情况下,市场短线的弹升空间也将相对有限,投资者在操作上仍应保持谨慎。

  货币政策趋紧预期制约A股

  □东北证券冯志远

  新年伊始,A股市场在首日开门红后逐渐震荡走弱,我们判断2011年A股依然难以走出震荡市的阴影。究其原因,通胀高企和房地产行业的极不确定性使得货币政策短期不会逆转,而对于央行提出的“稳健货币政策”,我们的理解是“相对趋紧的货币政策”。在上述背景下,A股市场很难形成向上的趋势性行情。

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